onDEX Community

Cover image for DeFi 2.0 và DeFi 3.0
Quỳnh Trương
Quỳnh Trương

Posted on

DeFi 2.0 và DeFi 3.0

Vào cuối tháng 10 năm ngoái, khi các dApps 1.0 gặp khó với vấn đề thanh khoản không ổn định, DeFi 2.0 đã xuất hiện với ý tưởng độc đáo về Treasury và Game Theory. Tuy nhiên, hiện tượng lạm phát bắt nguồn từ chính cơ chế thưởng dồi dào của Game Theory lại đang khiến Olympus DAO và các forks gặp khó.

Nắm bắt được những khuyết điểm của thế hệ trước, DeFi 3.0 đang được hình thành với mục đích sử dụng rõ ràng, tokenomic đơn giản nhưng hiệu quả.

Mục đích sử dụng: Sản sinh giá trị thay vì đơn thuần Lưu trữ giá trị

Trong thông tin trong whitepaper, Olympus DAO ra đời với mục đích phát triển OHM thành đồng "stablecoin" phi tập trung nhất DeFi. OHM sẽ có giá trị gia tăng ổn định, được đảm bảo bởi tài sản lưu trữ trong treasury, và góp phần giúp hệ sinh thái thoát khỏi sự lệ thuộc vào Dollar stablecoins.

Tuy nhiên, sự ra đời của UST - một stablecoin phi tập trung đúng nghĩa được backup bởi cả một blockchain như Terra, rõ ràng đang khiến OHM trở nên yếu thế. Chưa kể đến việc giá OHM không hề “stable” như hứa hẹn, biến động xấu của thị trường crypto đang dễ dàng kéo giá trị Treasury xây dựng bởi crypto assets của Olympus DAO xuống.

Nói đơn giản, mục đích tồn tại của của OHM dần trở nên vô nghĩa. Olympus DAO và các forks đang tìm cách hút tiền của các nhà đầu tư vào một Treasury không có giá trị sử dụng.

Ngược lại, DeFi 3.0 dApps có mục đích sử dụng rất rõ ràng: sử dụng nguồn vốn từ cộng đồng để tham gia đầu tư high/low risk hoặc farming đa chuỗi, liên tục tạo thêm giá trị mới. Lợi nhuận từ các hoạt động này thường được sử dụng để mua lại token và đốt, nhằm giảm nguồn cung trên thị trường, không ngừng gia tăng giá trị token trong tay Holders.

Tokenomic đơn giản hiệu quả

Về cơ bản, nguyên tắc Game Theories (3,3) của Olympus DAO là: bạn không bán ra, tôi cũng không bán ra, tất cả chúng ta đều stake và cùng hưởng lợi.

Trò chơi này của Olympus DAo hoạt động rất hiệu quả vào giai đoạn đầu. Tuy nhiên, mức APY cao đến vô lý dành cho hoạt động staking đã chính thức đẩy OHM vào trạng thái lạm phát. Khi các nhà đầu tư nhận về reward là lượng lớn OHM, tất nhiên họ sẽ có nhu cầu bán ra theo thời gian. Một khi làn sóng bán ra được kích hoạt, Game Theories (3,3) của Olympus DAO sẽ sụp đổ. Và hiện tượng này đang xảy ra.

Dù vậy, không thể phủ nhận rằng, Game Theory đã giúp Olympus DAO thành công vẽ ra môi trường đầu tư win-win tích cực, thu hút nguồn vốn khổng lồ từ cộng đồng chỉ trong thời gian ngắn. Có thể nói, đây chính là ưu điểm vượt trội nhất của Game Theories.

Về phía các dApps 3.0, cơ chế tokenomic được thiết kế đơn giản hơn nhưng lại xử lý hiệu quả yếu tố lạm phát, đồng thời bổ sung thêm nhiều ưu điểm nổi bật:

Tokens sẽ được lập trình để thu một khoảng tax cố định trong mọi giao dịch mua hoặc bán, và chuyển về protocol:

  • Một phần trong đó được chia trực tiếp cho các Holders thông qua Reflection.
  • Phần còn lại được chuyển về Treasury, để thực hiện các hoạt động phát triển protocol (mua lại token, marketing, trả lương cho team,...).

Đặc biệt, lợi nhuận team kiếm được từ các hoạt động đầu tư/farming bằng vốn Holders đổ vào khi mua token thường được sử dụng để mua lại token và đốt. Holders sẽ nhận được phần trăm lợi gián tiếp qua Reflection, và giá trị token tăng không ngừng (vì nguồn cung giảm thì giá trị tăng).

Tựu chung lại:

  • Vấn đề lạm phát được xóa bỏ nhờ hoạt động mua lại và đốt token.
  • Lợi nhuận từ Reflection và giá trị token tăng không ngừng sẽ khuyến khích nhà đầu tư hold dài hạn.
  • Quy định về tax cho mỗi giao dịch còn có thể giảm tác động từ hoạt động trữ token giai đoạn đầu rồi xả khi giá tăng của cá lớn một cách hiệu quả. Bởi khi cá bán ra lượng lớn token, giá sẽ tạm thời giảm xuống nhưng treasury sẽ thu về một khoản tax khổng lồ, có thể được sử dụng để mua lại và đốt token hoặc thực hiện nhiều hoạt động mang tính xây dựng khác. Các Holders trụ lại cũng sẽ có tâm lý vững vàng hơn sau khi thu được khoản Reflection hết sức hấp dẫn.

Tóm lại, Game Theory đem lại khả năng thu hút nguồn vốn từ cộng đồng hết sức ấn tượng trong giai đoạn đầu cho DeFi 2.0. Đây là điều mà DeFi 3.0 hoàn toàn có thể học hỏi trong thời kỳ đầu. Còn về lâu dài, cơ chế Tax thông minh hoàn toàn có thể giúp DeFi 3.0 xử lý hết sức hiệu quả bài toán lạm phát cùng tác động từ cá lớn, đồng thời tạo ra những ưu đãi hấp dẫn mới cho các long-term holders.

Discussion (0)